sponzorované odkazy
Světová banka ve čtvrtek oznámila svůj úmysl zahájit první plně integrovanou globální elektronickou nabídku dluhopisů - ty budou nabízeny, distribuovány a bude se s nimi obchodovat online. Očekává se, že nabídka bude mít objem minimálně tři miliardy USD. Hlavními aranžéry emise budou společnosti Goldman, Sachs & Co. a Lehman Brothers.
Tento přechod na Internet je v současné době nejkomplexnější internetovou strukturou pro emisi nových obligací, která kombinuje tyto klíčové prvky:
- Elektronický syndikát - všichni upisovatelé mohou nabízet obligace online
Internetová struktura je přístupná k celému syndikátu včetně specializovaných elektronických dealerů.
- Elektronická distribuce do systému US Middle Market and Retail Accounts zajišťuje diverzifikaci investorů
Přední makléřské firmy pracující online, včetně Fidelity and Schwab, se poprvé účastní globální emise dluhopisů jako upisovatelé, vedle tradičních předních globálních upisovatelů.
- Elektronické zadávání a alokace objednávek
Investoři budou moci zadávat objednávky online, které pak bude možné shromažďovat prostřednictvím elektronického alokačního systému. Ten Světové bance umožní v reálném čase sledovat proces růstu objednávek.
- Elektronické sekundární obchodování
Obchodování na sekundárním trhu bude zefektivněno použitím systému pro obchodování online společnosti Goldman Sachs(Web.ET). Kromě toho nabídne společnost do března svůj vlastní systém pro obchodování online. Očekává se, že v příštích týdnech budou připojeny i další platformy účastníků trhu.
- Electronické rozšiřování všech nových informací o emisi
Institucionálním investorům prostřednictvím Bond Hub společnosti Goldman Sachs a stránky Client Access Site společnosti Lehman Brothers. Drobným investorům v USA a jinde prostřednictvím příslušných sítí společnosti Schwab and Fidelity.
“Navrhli jsme tuto první komplexní ucelenou globální internetovou nabídku, abychom stanovili nový standard na trhu pokud jde o tržní dosah, likviditu a transparentnost,” uvedl Afsaneh Mashayekhi Beschloss, viceprezident a pokladník Světové banky.
“Integrace internetové technologie nabízí vynikající příležitost rozšířit distribuci cenných papírů a zlepšit efektivnost obchodování na sekundárním trhu, uvedl Gumersindo Oliveros, ředitel finančních operací Světové banky.
Michael P. Mortara, šéf oddělení Global Fixed Income, Currency and Commodities (Cenné papíry s pevným výnosem, měny a komodity) společnosti Goldman Sachs, k tomu uvedl: “Jsme potěšeni, že jsme hlavním organizátorem této emise představující milník, první, která používá online technologii pro distribuci investorům a sekundární obchodování a která je zcela v souladu s úsilím Světové banky přinášet tržní inovace.”
Jeffrey Vanderbeek, šéf oddělení cenných papírů s pevným výnosem společnosti Lehman Brothers, uvedl: “Velmi nás těší, že jsme hlavním organizátorem první komplexní internetové nabídky cenných papírů. Touto novátorskou transakcí Světová banka využívá rychlého rozvoje elektronického obchodu pro jeho využití na kapitálových trzích a zefektivňuje proces distribuce investorům a obchodování na sekundárním trhu s globálními dluhopisy Světové banky.”
“Individuální investoři se už dlouho chtěli účastnit na emisích Světové banky, ale měli málo příležitostí respektive míst, kde to udělat,” uvedl John Ladensack, starší viceprezident oddělení cenných papírů s pevným výnosem společnosti Charles Schwab & Co., Inc. “Internetová technologie otevřela nové cesty pro doručování dluhopisů drobným investorům a my tleskáme Světové bance tím, že je první na cestě, kterou se může vydat celá řada dalších emitentů světové třídy.”
Robert P. Mazzarella, prezident společnosti Fidelity Brokerage Services Inc. a prezident makléřské skupiny Fidelity Institutional Brokerage Group, uvedl: “Tato transakce je obrovský krok vpřed v dalším rozvoji poptávky ze strany drobných investorů v USA po dlužních cenných papírech Světové banky a představuje pro Fidelity vzrušující nový produkt. Distribuce přes Internet je klíčem k rozšíření distribuce dlužních cenných papírů do sektoru drobných investorů a prostřednictvím aliance Lehman Brothers/Fidelity jsme potěšeni, že jsme součástí iniciativy Světové banky, která v tomto rozvoji určuje cestu.”
Světová banka, známá pod oficiálním názvem jako Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj (IBRD), vydává dlužní cenné papíry na mezinárodních kapitálových trzích už více než 50 let. Provedla svůj první swap na mezinárodních kapitálových trzích v roce 1981 a svůj první globální dluhopis vydala v roce 1989. Světová banka je už léta v popředí při otevírání a rozvoji nových trhů pro emise cenných papírů a byla průkopníkem na poli široké škály strukturovaných finančních produktů na kapitálových trzích. Dlužní cenné papíry Světové banky jsou zdrojem financování pro rozvojové půjčky a poskytla financování pro více než 4000 rozvojových projektů ve 130 zemích prostřednictvím úvěrů ve výši 300 miliard USD.
Goldman Sachs je přední globální firmou v oblasti investičního bankovnictví a cenných papírů, která poskytuje úplnou škálu investičních, poradenských a finančních služeb po celém světě významné a různorodé klientele, k níž patří podniky, finanční instituce, vládní agentury a kapitálově silné osoby. Byla založena v roce 1869 a je tak jednou z nejstarších a největších firem v oblasti investičního bankovnictví. Firma má ústředí v New Yorku a má pobočky v Londýně, Frankfurtu, Tokiu, Hongkongu a dalších významných finančních centrech po celém světě.
Lehman Brothers je globální investiční banka s čelními pozicemi v podnikovém finančním poradenství, prodejích na kapitálových trzích, obchodování s cennými papíry a výzkumu. Lehman Brothers byla založena v roce 1850 a slouží finančním potřebám klientů z řad podniků, vládních agentur, institucí a soukromých osob prostřednictvím poboček ve významných finančních centrech po celém světě.
Fidelity Investments je největším vzájemným fondem v USA a předním poskytovatelem finančních služeb. Fidelity nabízí správu investic, penzijních plánů, makléřské a akcionářské služby přímo jednotlivcům a institucím a prostřednictvím finančních zprostředkovatelů. Firma je také největším poskytovatelem plánů penzijního připojištění 401(k) a třetím největším poskytovatelem penzijních plánů 403(b) pro neziskové organizace ve Spojených státech. K 30. listopadu 1999 měla Fidelity celkem ve své správě aktiva v hodnotě 893,8 miliardy USD.
Charles Schwab & Co., Inc. (Member SIPC/NYSE) je v USA jednou největším firem poskytujících finanční služby, která obsluhuje 6,4 miliónu aktivních účtů s 663 miliardami aktiv zákazníků. Schwab poskytuje zákazníkům investiční zkušenosti prostřednictvím vícerozměrné nabídky na Internetu, spojující “klikání” myší s nevirtuálními obchody, 337 pobočkami, službami rozpoznávání hlasu, telefonu s impulsní volbou, emailu a bezdrátové technologie, mezinárodních služeb ve více jazycích a přímého přístupu k expertům po 24 hodin denně. Asi 30 procent aktiv zákazníků společnosti Schwab spravuje 5600 nezávislých investičních poradců, pracujících na základě provizí, prostřednictvím divize Schwab Institutional.
Seminář k problematice daní z příjmů
2. 3. 2006
Dne 1.března 2006 se v Praze z iniciativy náměstkyně ministra financí Ing.Dany Trezziové konal jednodenní seminář společně organizovaný Ministerstvem financí České republiky a Světovou bankou odkaz na externí web. Tématem semináře s názvem “Vztah mezi základem daně a finančním výkaznictvím” byla problematika vztahu účetního výsledku společnosti a základu daně z příjmů.
Setkání předních tuzemských i zahraničních odborníků na problematiku daně z příjmů a účetnictví se uskutečnilo v kontextu přípravy nové koncepce zdanění příjmů a majetku, která je v současné době připravována členy expertní skupiny odkaz na externí web připravující již od začátku tohoto roku zejména návrh nové zákonné úpravy o daních z příjmů.
Nová koncepce zdanění by měla být podle představ Ministerstva financí podstatně jednodušší a srozumitelnější než stávající daňový systém. Mezinárodního semináře se proto zúčastnili i členové expertní skupiny, kteří v rámci své práce řeší možnosti stanovení základu daně z příjmů podnikatelských subjektů, který může být založen na hospodářském výsledku zjištěném z účetnictví vedeného dle českých účetních standardů či dle mezinárodních účetních standardů, nebo ze speciálního účetnictví vedeného pouze pro daňové účely, nebo může být základ daně zjišťován z dalších zdrojů. Možnosti stanovení základu daně z příjmů podnikatelských subjektů jsou jednou z klíčových otázek, které expertní skupina ministra financí zvažuje a snaží se nalézt řešení, která by vyhovovala všem typům podnikatelských subjektů, od podnikajících fyzických osob až po velké společnosti. Je pravděpodobné, že stanovení základu daně pro jednotlivé typy podnikajících se může lišit v závislosti na specifiku podnikání těchto subjektů.
Co vyhání ceny potravin ve skutečnosti do výše ? Podle dosud v tajnosti držené studie Světové banky dochází k překvapivému závěru: produkce biopaliv zdražuje ceny potravin podstatně více, než se dosud připouštělo.
Tato studie odporuje všem doposud běžným pokusům o vysvětlení vrůstu cen potravin : Nikoliv zvýšená poptávka, nikoliv zvýšený konsum masa, nýbrž výroba pohonných hmot z rostlin vyhnala cenu potravin na celém světě až o 75 %, píše se v dokumentu Světové banky, z kterého cituje Guardian. Tato studie se opírá o detailní analysu mezinárodně uznávaného ekonoma Dona Mitchella a stojí v drastickém kontrastu k odhadu USA - píše denník. Spojené státy kladou podíl pro zvýšení cen potravin v důsledku výroby biopaliv na méně než 3%.V této studii - jedné z nejvíce do detailu jdoucích, které byly doposud vytvořeny, jde dle Guardianu taky o následné působení politiky biologických paliv pro trhy s potravinami: v prvé řadě vedla tato politika k tomu, že stále vyšší část polností je určena pro výsadbu odpovídajících plodin. V USA jde mezitím více než jedna třetina obilní produkce na výrobu etanolu a v Evropě je reservována pro výrobu bionafty polovina produkce rostlinných olejů.
K tomu ještě navíc změněná situace na trhu přispěla k tomu, že farmáři své polnosti už předem reservují pro rostliny, které se využívají v produkci biopaliv. A nakonec k vyhánění cen přispěli i finanční spekulanti.
Mitchellovy odhady jsou dokonce větší, než odhady velkých organizací ochránců životního prostředí. Kupříkladu britská organizace Oxfam odhaduje podíl boomu biopaliv na vzrůstu cen potravin na nějakých 30%, jak vychází najevo ze studie, zveřejněné v Oxfordu na konci června pod názvem “Ještě jedna nepříjemná pravda”.
Následky jsou dramatické. Oxfam soudí, že kvůli stoupající poptávce po biopalivech bylo v minulých letech zahnáno do chudoby 30 milionů lidí. Oxfam píše, že mnoho lidí, kteří 60 až 80 procent svých příjmů museli vydávat za jídlo, nemohou unést téměř dvojnásobné ceny potravin během minulých třech let. Světová banka odhaduje, že kvůli tomuto vývoji bylo do chudoby uvrženo 100 milionů lidí.
“Politické elity zřetelně ignorují velký vliv produkce biopaliv na ceny potravin”, říká zástupce Oxfamu Robert Bailey v Guardianu. “Zatímco jsou lobbyistické skupiny v průmyslových zemích obslouženy, roste v chudých zemích hlad”.
Výroba pohonných hmot z rostlin vyhnala cenu potravin na celém světě až o 75 %.
Vysoce postavení “rozvojoví” politici vycházejí dle Guardianu z toho, že Světová banka svou dubnovou analysu doposud nezveřejnila z ohledu na amerického presidenta G.W.Bushe. “Světová banka by se stala politickým terčem pro Bílý dům”, řekl jeden politik pro rozvoj a pomoc třetímu světu.
Bush nedávno obvinil z rasantně rostoucích cen potravin zvýšenou poptávku Indie a Číny. Zpráva Světové banky ovšem označuje důvod vzrůstu a potíže v dodávkách potravin rostoucí poptávce po biopalivech v USA a Evropě.
Přechodem užívání fosilních paliv na biopaliva se má zmenšit produkce plynů, poškozujících klima. Navíc chtějí být průmyslové státy méně závislé na stále dražší ropě.
Japonská vláda oznámila mezitím v předpolí summitu šéfů států G-8, které se bude konat 7.-9. července na ostrově Hokkaido, že dává pro potravinovou pomoc zaostalým zemím dalších 50 milionů US$. Podle údajů japonského ministerstva zahraničí už darovalo, nebo zajistilo potravinovou pomoc v hodnotě 200 milionů dolarů. Sedm vedoucích průmyslových států a Rusko (G-8) chtějí na svém summitu radit o stoupajících cenách potravin a pohonných hmot.
O České republice se opět mluví ve Světové bance. Bohužel v ne příliš lichotivých souvislostech. Česko je totiž podle zprávy Světové banky zemí, kde je korupce při získávání státních zakázek běžnou záležitostí. Hůř je na tom pouze Litva a Albánie.
Česko spolu s Albánií a Litvou vede žebříček nejzkorumpovanějších zemí. Ilustrační fotofoto: www.hedvabnastezka.czČesko spolu s Albánií a Litvou vede žebříček nejzkorumpovanějších zemí. Ilustrační foto
V Česku uplácí při získávání státních kontraktů více než čtvrtina firem. Nijak dobře z průzkumu nevyšlo ani Slovensko, které se zařadilo hned za Česko.
Statistiky jsou o to varovnější, že v celém regionu korupce při získávání veřejných zakázek klesá. Rok od roku si vedou lépe i státy, které jsou považovány za daleko méně vyspělé a chudší než ČR. Počet úplatků tak klesá například v Estonsku, Gruzii, Bosně a Hercegovině, Rumunsku, Tádžikistánu a na Ukrajině. Nejlépe si vede Slovinsko.
Češi se mohou uklidňovat jen tím, že uplácení není zdaleka jen doménou postkomunistických zemí. Například korupce není zanedbatelná v německé státní správě a rok od roku stoupá. Soused České republiky se tak může měřit s Rumunskem, Polskem či s Bosnou a Hercegovinou. Ze států západní Evropy si nejlépe vede Španělsko.
Korupce však není jen společenským nebezpečím, ale firmy na ni vydávají obrovské částky. V ČR v průměru společnosti odvedou na úplatcích 0,6 procenta ze svých tržeb. V případě středně velké firmy s ročními tržbami kolem miliardy korun tak na úplatky padne asi šest milionů korun. U největších firem, které dosahují tržeb až mnoha desítek miliard korun, by ale tato částka mohla být i více než stonásobná.
Problém korupce čeští podnikatelé vnímají podobně palčivě jako podnikatelé v Ázerbájdžánu nebo Moldavsku a jen o něco lépe než v zemích z tohoto hlediska nejhorších, tedy v Kyrgyzstánu a Albánii. Nejméně korupci jako problém pro podnikání vnímají naopak ve Slovinsku, Bělorusku, Uzbekistánu, Estonsku a na Slovensku.
Navzdory prohlášením politiků o boji s korupcí se situace v ČR neustále horší a země se v žebříčcích korupce posouvá stále níže. Loni se Česko podle údajů organizace Transparency International dělilo o 47. až 50. místo s Řeckem, Slovenskem a Namibií. Podle další statistiky TI se víc než v Česku uplácí jen v zemích, jako jsou Kamerun, Ghana, Togo či Paraguay.
Prameny: Spiegel, The World Bank, Reuters
Představitelka Světové banky na návštěvě v České republice
21. 3. 10:44
V České republice je v těchto dnech na oficiální návštěvě vrcholná představitelka Světové banky pro region střední Evropy a Pobaltí paní Orsalia Kalantzopoulos. Cílem její návštěvy je diskutovat se zástupci České republiky, jakožto akcionářem Světové banky, oblasti vzájemné spolupráce pro nejbližší období. Paní Kalantzopoulos navštěvuje se stejným posláním všechny země ve své působnosti.
V Praze se uskutečnilo jednání s ministrem financí Miroslavem Kalouskem, kde byl ze strany Světové banky vyjádřen zájem spolupracovat zejména na reformě veřejných financí (především v oblasti daňové správy). Světová banka vysoce ocenila kroky dosud podniknuté v této věci a vyzvala k dalšímu reformnímu úsilí, které je ochotna podpořit technickou asistencí.
Světová banka bude s Českou republikou intenzivně spolupracovat také v oblastech romské integrace, remitencí a rozvojové spolupráce. Jako téma významné pro celý region identifikovala Světová banka otázku klimatických změn.
Ve své činnosti se Světová banka zaměřuje především na pomoc rozvoji ekonomik středněpříjmových a chudých států. Ve vztahu České republiky a Světové banky byla zásadní změnou graduace ČR ze skupiny klientských zemí mezi země vyspělé v roce 2005. Světová banka již proto České republice poskytuje podporu pouze formou technické asistence a sdílení know-how.
